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上市后增速低于10%!这些企业可能比未上市还难熬...

2019-11-05 16:56:18 jiajure 阅读

摘要: 从目前家具、软装、建材与装修四大行业来看,连续几年,行业的整体增速都在个位数, 基本上在8%以下。以后可能还会继续放缓,5%以下将是大概率事件。

如果你没上市,不用公开财报,每年赚多赚少自己知道就可以了。能赚,就多请点员工。赚得少,就少招点工人。


反正别人不知道自己的真实情况,每年喊出两位数增长,制造热卖的销售氛围,以便吸引其他客户,也没人知道真实情况,可能随便你怎么讲。


但到A股挂牌了,情形就完全不一样了,你得到了好处,发行股票,筹到了几个亿甚至几十亿的资金,老板和持股的高管能套现,个人账户上多了一大笔钱,这是以前很难做到的,很美好。


但责任和义务同样大,你得按时公布财报,把你的业绩与经营情况、计划等亮出来,一笔笔晒清楚。


业绩好,增速漂亮,那恭喜你,后面的日子会越来越好,一方面营收在往上涨,利润也能挤出来不少。


另一方面资本市场会买账,投资人觉得你的前景好,跑来买你的股票,股价就能涨上去,能融到的钱更多,你有能力做更多的事情,实现更宏大的愿景。股东们手上的股票更值钱,皆大欢迎。


这种形势还会影响到消费市场,股民们就是消费者,里面的买家占比不低,他们认可你的股票,就可能认可你的品牌,买你的产品,还可能去传播你,这些人转化成订单,不容小视。


最近有多个上市家居建材公司发布了第三季度的财报,我们可以看到,有些同学的股价涨了不少,有些则不太好看。



几大企业第三季度的表现


  

·三棵树
前段时间总市值才100亿多一点,11月1日,市值已经高达148亿。为什么表现变得这么强?业绩漂亮是一个关键因素,前三季度已超38亿,同比增速高达67%。

38亿的营收规模已经相当不错了,在涂料行业里排在前几强,但更抢眼的是这个67%的增长速度,还有整个业务规划,确实颇受看好。


当然,前面的变化怎么样,还得看三棵树能否实现既定的战略目标,比如做到全球十大涂料领导品牌这样的级别。如能实现,前景不可限量。


·索菲亚
索菲亚的情况暂时不太好,第三季度财报公开后,股价有所下滑,10月29日还是19.51元,11月1日降到17.16亿元,市值是156.29亿元。


客观来讲,索菲亚的体量已经不小了,前三季度营收53.12亿元,但增速不太好,4.03%。其中,第三季度营收21.69亿元,增速也才2.42%。在三大定制家居龙头里,营收增速与净利润增速,都垫底了。


·尚品宅配
前三季度,尚品宅配营收增速9%,净利增速14.5%,反映到资本市场,波动比较大,目前市值143亿左右,跟索菲亚差距已经很小。


今年4月份的时候,尚品宅配曾涨到最高99.4元,之后有过几轮起伏,8月份曾再次提振到91元。属于比较胶着的状态,境况不好不坏。


·欧派
而欧派表现更厉害一些,前三季度营收95.4亿,同比增速16.33%,而净利也不错,14.83%的增速,股价有起伏,不过总市值已经高达455亿左右。今年大部分时间,都守在比较高的位置,可见资本市场还是比较看好的。


还有部分业绩出现下滑的公司,资本市场表现大多不好,比如亚振家居,前三季度营收2.72亿元,同比减少6.98%;净利大概是-4175万元,目前市值16亿左右。还有像多喜爱,前三季度营收5.49亿元,同比下滑9.86%;亏损超253万元,同比下滑108.51%。市值有27亿元,不过一年内的股价下滑比较严重,从2018年11月30日的19元多下滑到了现在7.91元。


数据说明,大多数公司增速在个位数,或已经出现下滑情况,或比起前些年来、增速放缓,目前的资本市场表现都不太好,舆论环境更为糟糕。


增速无法恢复将面临哪些压力?


  

如果不能扭转局面,增速无法重新恢复,或者拿不出后劲十足的业务规划,估计后面的日子会不好过,至少面临三重压力:


一是股民的压力大家会用脚投票,卖出,导致股价继续低迷,管理层的信心多少也会受影响。即使搞员工持股的激励,吸引力也不会很大。


二是融资的压力业务表现不够给力,股价又低迷,投资人不买账,后面这类公司想融资,会变得越来越难,股东手里的股票会变得不太值钱。


上市为了什么?不就是想多点现金、能够多点融资渠道,让公司经营更规范,把事业做得更大一些。


拿新三板举例,由于部分企业融资并不顺利,主动摘牌的公司不少。
据证券时报的消息,截至2019年7月份,今年摘牌企业数量已突破1000大关,去年同期是825家。既有强制摘牌的,也有主动退出。原因不外乎两种,要么违反了某些规定,要么是因为融资效果达不到预期,还得为了财报、信息披露等要求,承担不少成本。


三是资本市场上的这种不利情景,可能传导至消费市场,影响业主的购买信心,尤其是打击B端客户的认可。这种影响有多大,难说,多多少少还是不利的。


走到这一步的上市家居企业,可能还不如一些非上市的,后者不需要公布财报,只需要想办法做好产品,营销跟上,货卖出去,把钱收上来,就可以了。


既然登了上市这艘船,只有越跑越快,才有可能越来越好。只要慢下来,哪怕打了几个盹,引发的问题就会接连而至。


不过一两年时间,只要跟同行的兄弟们拉开了不大的差距,后面就可能越拉越大,想再去追就觉得吃力。


所以,建议在准备上市或者即将挂牌前,就得把未来三五年,甚至十年的增长计划都做预先安排,想办法连续刷几轮高增长。




来源:大材研究        首席分析师:邓超明
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热评:

家居企业上市并不意味着万事大吉,不预设增长规划,盲目追求IPO,反而导致问题频出,届时,不仅追不上第一梯队,还有可能被未上市公司赶超。



——Alice


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